澳门备用网址|【澳门备用网址】登录选择你要的游戏

他可以对寄予希望,将来肯定要接他班的大外孙萨巴蒂诺狠心严苛,却连稍微大点声对威廉说话都不敢

  • 博客访问: 259540
  • 博文数量: 972
  • 用 户 组: 普通用户
  • 注册时间:2019-03-20 00:13:37
  • 认证徽章:
个人简介

米高梅至今还没被彻底踢出好莱坞顶级巨头圈,就是因为它的代理人还没彻底从委员会退出

文章分类

全部博文(350)

文章存档

2015年(810)

2014年(97)

2013年(95)

2012年(615)

订阅

分类: 中国网江苏

澳门备用网址|【澳门备用网址】登录选择你要的游戏,“连最后的独处都不给我留人干事你们随便哪个谁,跪求赶紧给米格介绍个男朋友啊啊啊”[海峡网]原标题:沙特一空客A330客机因故障迫降 致53人受伤1女性重伤人民网讯 据法新社报道,当地时间5月21日晚上,一架沙特阿拉伯航空公司的空客A330客机在西部红海城市吉达紧急降落,造成53人受伤,一人伤势严重。这架空客A330客机也液压系统出现故障,紧急备降,结果起落架又出现故障,最终飞机机“机鼻着地”,滑行时喷出火花。当时, 沙特航空公司一架航班为SV872的客机疑似遭到劫持,降落在马尼拉尼诺·阿基诺国际机场后被隔离。随后机场与航空公司表示,此事件系“假情报”。沙特航空调查局表示,沙特阿拉伯的飞机从穆斯林圣城麦地那飞往达卡,机上有141人,10名机组人员,但在21日晚些时候,由于液压系统出现故障,不得不将其转移到吉达。网上发布的一段视频显示,飞机在跑道上留下了一道火焰,然后在跑道上滑行并急刹车。沙特航空调查局表示,乘客们被紧急滑梯疏散。其中52人受轻伤,另一名女乘客在疏散过程中骨折,目前正在接受治疗。调查局已对事故展开调查。据沙特媒体报道,这架飞机在吉达上空盘旋了数小时,原因是前起落架出故障,迫使船长紧急降落。根据航空管理局的数据,在2014年1月发生的一起类似事件中,一架沙特阿拉伯航空公司的波音767飞机在麦地那紧急降落,造成29人受伤。(老任) 解放区:印发宣传手册,助力“四城联创”迁西2家企业荣登2018年度中国钢铁品牌榜环渤海新闻网消息 (顾大鹏 付彩虹)近日,由中国冶金报社举办的2018年度中国钢铁品牌榜发布,迁西2家企业榜上有名。其中,河北津西钢铁集团荣膺2018年度十大优秀钢铁品牌,河北瑞兆激光再制造技术股份有限公司荣膺2018年度中国钢铁装备技术品牌供应商。津西集团自2003年以来,连续14年跻身中国企业500强,是全国三大H型钢生产基地之一,型钢产量、销量和出口量连续多年位列全国首位。瑞兆公司是全国最大的机电再制造技术服务企业,其特有的激光熔覆技术多年来为客户节约直接成本10.6亿元,为国家节约16万吨金属资源,节约18万吨煤。公司成立11年来,先后攻克38项技术难题,获得20项发明专利。 大调研|省法院党组书记、院长韩德洋到铜仁市两级法院调研指导工作威廉和温蒂明智的闭了嘴,每次米格用这种语气说话的时候,就代表着这事没得商量了,他们没必要和米格起这种冲突

不知道为什么萨巴蒂诺变得,呃,好像老了一些,不对,是更更成熟了迁西2家企业荣登2018年度中国钢铁品牌榜环渤海新闻网消息 (顾大鹏 付彩虹)近日,由中国冶金报社举办的2018年度中国钢铁品牌榜发布,迁西2家企业榜上有名。其中,河北津西钢铁集团荣膺2018年度十大优秀钢铁品牌,河北瑞兆激光再制造技术股份有限公司荣膺2018年度中国钢铁装备技术品牌供应商。津西集团自2003年以来,连续14年跻身中国企业500强,是全国三大H型钢生产基地之一,型钢产量、销量和出口量连续多年位列全国首位。瑞兆公司是全国最大的机电再制造技术服务企业,其特有的激光熔覆技术多年来为客户节约直接成本10.6亿元,为国家节约16万吨金属资源,节约18万吨煤。公司成立11年来,先后攻克38项技术难题,获得20项发明专利。 大调研|省法院党组书记、院长韩德洋到铜仁市两级法院调研指导工作威廉和温蒂却一起摇了摇头:“你还没告诉我们他是谁呢2016年8月19日,龙泉大面地块拍出6562.5元/平米的高楼面价,溢价率高达150%,创造了该区域史上最高楼面价记录。要知道,这个楼面价比该区域内在售的多数楼盘房价还高。创造此记录的是正是去年在天鹅湖拿地120亩的百悦,此次百悦以“天价”强势拿地,震惊土拍市场,大面板块热度再次飙升。(大面板块)大面板块作为城东三环外延板块,距离成都市区10公里左右,紧靠成都经济技术开发区,同时与锦江区三圣乡相连。业界人曾予以 “价值洼地”、 “最具潜力的居住板块”等高度评价,加上世茂、保利、凯德、华润、融创等知名开发商纷纷入驻,是近年来热门的刚需置业区域。但此区域商业配套却一直处于缺失状态,基本只有满足日常生活所需的底商较多。记者此前亲身深入大面板块,实体打探区域内商业打造情况,下面就一起来看看详细情况。 大型商业稀缺,规划商业体处于停工状态2013年,世茂宣称在大面规划20万方大型集中式商业综合体,涵盖6万多平方米的商业,8万多平方米的写字楼和酒店公寓,邻近世茂城四期和五期。彼时消息一出,业内人士纷纷认为,世茂的商业综合体将会弥补大面商业缺失的现象。然而近三年时间过去了,世茂城四期已建设完成了,20万方的商业综合体却迟迟不见消息。最新进程:记者到现场时,看到项目上只有一个大坑,到处杂草丛生,说好的商业综合体一直未开工。紧邻世茂城的百悦城与希尔顿酒店合作,联手打造城东一环外首座五星级酒店,与此同时,区域内还将有4万方开放式商业街。此前预计2016年初开业,看来是延后了。最新进程:小编到达项目上时,看到希尔顿酒店主体基本建设完成,正在进行内装。商业街主体已打造完成,目前正在进行内部修建。(希尔顿酒店)(希尔顿酒店商业街) 位于成龙大道的新博新美连锁家具城是区域内最大的家具卖场,由于雨天和工作日,该卖场看起来人气不高。大牌房企入驻,底商集中呈现记者走遍大面后发现,除了世贸广场和百悦商业街,大面基本没有其他大型商业,只有满足业主日常生活所需的项目底商。仅2013年,区域内新增商品房供应量就超过200万㎡,约20个大牌项目并驾齐驱。基本每个项目的都规划有底商,且基本已呈现。世贸城据记者考察,世贸城一期、二期、四期均有部分底商呈现。(世贸城一期)(世贸城二期)(世贸城四期)志达.龙城1号早就进驻大面的志达.龙城1号,自带有龙城.1号广场,商业基本都已呈现,涵盖酒店、银行、餐馆等。由于是下雨天和工作日,商业街上人气不高。(龙城.1号广场)龙城.1号广场对面是师大现代商城,隶属师大现代花园,底商均已呈现,包括酒店、购物、餐馆等一应俱全。(师大现代商城)炜岸城与师大现代广场一街之隔的炜岸商城也已开始招商引资,目前看来还少有商家入驻,基本商铺都紧闭大门,看起来十分冷清。(炜岸商城)凯德. 卓锦万黛卓锦万黛目前已呈现部分底商,但是商家较少,大部分商铺都还在招商引资中。(卓锦万黛)保利.玫瑰花语保利玫瑰花语底商基本已呈现,多数商铺都已入驻,生活氛围较浓厚。(玫瑰花语)融创.天府逸家天府逸家商业基本呈现,生活氛围浓厚,目前正在招商引资中。(天府逸家)华润.国际社区尚在建设中,商业未呈现。后记大面板块已逐渐进入集中交房期,板块入住人口基数也将越来越大,但区域内目前只有项目自带底商,且社区商业品质不高,大型商业稀缺和无法满足区域居民生活需求的矛盾日益凸显。我们是否可以展望一下,大牌房企商业将带来人气提升,未来大型商业也将逐渐呈现,为大面的发展提供动力。 来杭州订“宜家酒店”不想藏身居民楼,老板员工加起来就一人……

阅读(958) | 评论(881) | 转发(760) |
给主人留下些什么吧!~~

月島小恋2019-03-20

九凤院紫莉迪亚和“眼镜”在无数次的尝试与莉迪亚联系,却都以失败而告终后,最终做了一个大胆的决定——他们半夜偷偷翻墙,躲过了莉迪亚早就熟悉到不能再熟悉的巡逻保镖,最终溜进了玛格丽特的房间里

成为一名成功的专业外汇投资者,需要培养的是长期、持续、稳定的获利能力。J·P摩根说:“要想成为一个货币专家,首先要成为一个自我控制者。”您需要重新认识自己,然后建立适合自己特点的交易决策系统,并根据系统去交易。严格按照这一建议来做,能够确保您不会在短期的成功之后输得更惨!第一课:外汇市场心理行为分析外汇市场是这样一个市场:一大群智力相当的人,面对大致相同的市场资料,使用大致相同的分析预测手法,遵循众所公认的交易规则,进行一场零和游戏。对于大多数小额投资人来说,他们的处境更为不利:经验有限,要为每一个自己未遇过的陷阱缴一次可观的学费;资本有限,常常刚入外汇市场之门,已弹尽粮绝;资料的占有方面也处于劣势。因此,一般大众在这场充满魅力的零和游戏中,往往成了垫底的牺牲品。从某种意义上来说,外汇市场的失败者,往往并不是不能战胜这个市场,而是不能够战胜他们自身。1、心理误区之一:人多的地方抢着去盲从是大众的一个致命的心理弱点。一个经济数据一发表,一则新闻突然闪出,5分钟价位图一“突破”,便争先恐后的跳入市场。不怕大家一起亏钱,只怕大家都赚钱只有自己没赚。记得1991年海湾战争时,战前形势稍有一紧张,美元就大涨,外币就大跌,1月17日开战那天,几乎百分之百的投资人都跳入场卖外币,结果外币一路大涨,单子被套住后,都不约而同信心十足地等市场回头,结果自然是损失惨重。战争、动乱有利于美元走强,这是一个基本原理,为何会突然失效呢?大众常常在市场犯相同的错误,有时不同的金融公司的单子被套住的价位都几乎相同,以致大家都怀疑市场有一双眼睛盯着自己。其实,市场是公正的,以外汇市场目前每天近万亿美元的交易额,任何个人都难以操纵。1992年9月开始因欧洲货币危机,市场投机客猛抛英镑,使英镑在短期内暴跌5000点,英国银行一再干预,乃至采用加息的办法,都无济于事。在外汇市场,对投资者而言,“人多的地方不要去”乃是值得铭记在心的箴言。2、心理误区之二:亏生侥幸心,赢生贪婪心价位波动基本可分为上升趋势、下降趋势和盘档趋势,不可逆势做单,如果逆势单被套牢,切不可追加做单以图扯低平均价位。大势虽终有尽时,但不可臆测市价的顶或底而死守某一价位,市价的顶部、底部,要由市场自己形成,而一旦转势形成,是最大赢利机会,要果断跟进……这些做单的道理,许多投资者都知道,可是在实际操作中,他们却屡屡逆市做单,一张单被套几百点乃至一二千点,亦不鲜见,原因何在呢?一个重要的原因是由于资本有限,进单后不论亏、盈,都因金钱上的患得患失而扰乱心智,失去了遵循技术分析和交易规则的能力。有的投资者在做错单时常喜欢锁单,即用一张新的买单或卖单把原来的亏损单锁住。这种操作方法是香港、台湾的一些金融公司发明的,它使投资者在接受损失时心理容易保持平衡,因为投资者可期待价位走到头时打开单子。实际上,投资者在锁单后,重新考虑做单时,往往本能地将有利润的单子平仓,留下亏损的单子,而不是考虑市场大势。在大多数情况下,价格会继续朝投资者亏损的方向走下去,于是再锁上,再打开,不知不觉间,锁单的价位便几百点几百点的扩大了。解锁单,无意中便成了一次次的做逆势单。偶尔抓准了一二百点的反弹,也常因亏损单的价位太远而不肯砍单,结果损失还是越来越大。大概每个投资者都知道迅速砍亏损单的重要性,新手输钱都是输在漂单上,老手输钱也都是输在这上面,漂单是所有错误中最致命的错误,可是,投资者还是一而再、再而三地重复这一错误,原因何在呢?原因在于普通投资者常常凭感觉下单,而高手则常常按计划做单。盲目下单导致亏损,垂头丧气,紧张万分之余,明知大势已去,还是存侥幸心理,优柔寡断,不断地放宽止蚀盘价位,或根本没有止蚀盘的概念和计划,总期待市价在下一个阻力点彻底反转过来,结果亏一次即足以大伤元气。和这种亏损生侥幸心相对应的心理误区,是赢利生贪婪心。下买单之后,价位还在涨,何必出单?价位开始掉了,要看一看,等单子转盈为亏,更不甘心出单,到被迫砍头出场时,已损失惨重。许多人往往有这种经验:亏钱的单子一拖再拖,已损亏几百点,侥幸回到只亏二三十点时,指望打平佣金再出场,侥幸能打平佣金时,又指望赚几十点再出场……贪的结果往往是,市价仿佛有眼睛似的,总是在与你想平仓的价位只差一点时掉头而去,而且一去不回。亏过几次后,便会对市场生畏惧心,偶尔抓准了大势,价位进得也不错,但套了十点八点便紧张起来,好容易打平佣金赚10点20点后,便仓皇平仓。亏钱的时候不肯向市场屈服,硬着头皮顶,赚钱的时候像偷钱一样不敢放胆去赢,如此下去,本钱亏光自然不足为奇。3、心理误区之三:迷信外物而非市场本身进场交易时,另一大心理误区是迷信市场的某些消息、流言,而不是服从市场本身的走势。91年2月7日前几天,日本银行曾干预市场,买日元抛美元,使日元走强至124附近。2月7日前后,日本银行又开始干预市场,日本政府官员也多次发表谈话,表示美国和日本都同意日元继续走强,于是投资者蜂拥而入购买日元,然而,日元却开始下跌。在这种情况下,投资者往往不去寻找和相信推动日元下跌的理由,而是因为有买日元的单子被套住,就天天盼望日本银行来救自己。结果,几乎每天都有日本官员谈日元应该走强,有时日本银行也一天进场干预三四次买日元,但是价位却一路下跌,跌幅几乎达一千点,许多投资者只做一二张买日元的单子,就损失了六七千美元,砍完单大骂日本言而无信,却不反省一下自己为何会损失那么惨重。让投资者亏钱的并不是日本银行,而是投资者自己。因为在当时,日元由于发生了一些丑闻而导致政局不稳,市场选择了这一因素,而投资者却不敢相信市场本身。普通投资者中当然也有可能产生外汇市场中一流好手,关键是要克服掉心理误区。即便是大银行的交易员,陷入心理误区,也难免赔钱,最终被市场淘汰。散户投资者其实可分为三种人:第一种是对外汇市场基本上还很陌生的初学者;第二种是在外汇市场已有一点经验,自以为对技术分析、基础分析已有独到体会的人;第三种是经过多年悉心钻研和实践,确已炉火纯青的人。第二种人是散户投资者中最大量的一群,也是最容易亏钱的一群,他们往往过度自信地认为自己可以很轻易地用自己所掌握的方法从外汇市场赚大钱,结果却往往是:他们一次跌入市场的陷阱,直到本钱输光的时候,才发现自己对“砍亏损单要快,平赢利单要慢”之类最基本的外汇市场制胜技巧,都未能透彻地掌握。有一种观点认为外汇操作像烹调,原料、菜谱等等都差不多,但烧出的菜大不相同。其实,外汇操作更接近于博弈,像下围棋、象棋一样,同样的棋局,不同的棋手来处理,结局或胜或负或和,顶尖的高手只能是少数既能下苦功又有悟性的人。另一部分人在克服弱点经验增长后,有机会成为外汇市场的好手,而相当多的人即使有经验最终也会输掉。当然,被外汇市场淘汰并不表明你智力有问题,而仅仅说明你目前不能适应这一市场而已。许多雄才大略的人,棋艺也可能很平凡。所以如果你的积蓄来之不易而又为数不多,不必悉数用来证明你会下单。要知道,偶尔赢一盘棋并不等于棋坛好手。不过,外汇市场这个对手虽然深奥莫测,但你常常可以中盘加入,耐心等到你较易把握的局面出现时再入场。这是弥补你功力不足的极好办法。单纯的依靠技术分析或基础分析,是很难对外汇市场走势作出准确预测的。因为影响价位变化的因素复杂而多变,有太多不可预知的事件,很难完全靠技术和可能的规律来解决问题。技术分析手法,有些实用,有些则是花俏的摆设,真正胜算极高的绝招,恐怕也不会轻易透露出来,因为用的人多了,就可能失效——在外汇市场这样的有效市场里,不可能每个人都同时赚钱。即便是实用的技术,在不同的场合和不同的时间其效用可能大相径庭。比如破点追击法,在十几年前曾一度很有效,现在技术分析手法如此普遍,市场走势假破点的现象便增加许多,破点追击法就不会每次都有胜算了。与其把精力花费在某些华而不实的技术上,还不如先踏踏实实摸透外汇市场走势的特性,特别是特定时间内价位走势的行为特性。 「河西警讯」河西区委副书记、代区长姜德志深入公安河西分局调研

查若晗2019-03-20 00:13:37

”(引自马克在法庭上的原话)

杨顺东2019-03-20 00:13:37

之前他们试镜了好莱坞无数有名or还没有名气的年轻女演员,却无论如何都找不到能让伊莉莎白姨妈满意的那一个,她表示:“这些人身上,总是缺少了一些什么,偶像练习生作为今年春天最火爆的综艺已经让迷妹们癫狂。9位小哥哥顺利出道也让他们小小年纪就赚足了眼球。但是同时也让很多没来得及参加的小哥哥小姐姐颇为遗憾可惜:“为什么不是我!”偶像练习生没关系,紧锣密鼓的,又一档顶级综艺“偶像万岁”即将火爆来袭。偶像万岁是一档承袭亚洲偶像文化基因,剧场模式的带状偶像养成活动,是现实版的星梦连续剧。主办方力求打造真正的可以见面的偶像,光这一理念已经开创了国内练习生选拔的先河。十二场露天演唱会,完全真演真唱,并随时接受素人踢馆。七场偶像见面会,确保每位进场粉丝都可以有机会与偶像候选人面对面,真正做到零距离接触,能经得起肉眼考验的偶像才是真偶像。用咱们比较熟悉的说法来说,“偶万”一档接地气的偶像选拔。活动主会场位于崇文门新世界百货户外广场,位于首都北京二环内核心区域,距离天安门广场只有1.5公里,分会场分别在国贸,望京,就连在燕郊顺义的分赛区也都是当地的最核心地段。在这些位置举办大型户外选秀前所未有,可见主办方背景深厚,实力不俗。十二场演唱会密集爆发,露天且免费,完全是福利局,让练习生们唱粉丝最喜欢听的歌,表演最喜欢的节目,并且与时下最热门的抖音以及唱吧深度合作,不要高冷,只要热情,得粉丝者得天下,二十五位入围练习生,瓜分十万张大众评审的选票,拼的不仅仅是运气才艺,更重要的是撩的到粉丝心。全民星探机制推出,让每个人都能成为星探,推荐发现你身边的有明星潜质的人来吧,说不定你的慧眼可以造就下一个超级巨星!和“偶练”邀请张艺兴作为导师相比,“偶万”在邀请评审方面,似乎走的是行业巨头的路线,活动评审来头可以说是深不见底。根据目前官方放出的部分评审团资料来看:陈子嘟,著名电视制作人著名电视节目主持人,人称选秀教父,连年担任湖南卫视快男超女的评委,近几年淡出荧屏投资了很多影视和综艺项目,可以说是真正的台前转幕后的巨头。陈子嘟元力影业总裁杨璐,在电影圈赫赫有名,曾担任多个一线影视项目的出品人监制投资人,今年也有几部大戏要上马,基本上想推红几个新人也是一句话的事。杨璐王韵韵,著名作词人音乐人“跟着我左手右手一个慢动作”就是出自她的笔下,《青春修炼手册》《宠爱》两首歌造就了TFBOYS在娱乐圈的地位。据小道消息透露,评审团当中还有若干一线艺人经纪人,卫视王牌栏目制片人等等大咖,他们在接下来的比赛当中会陆续露面,怎么样,是不感到真正的机会来了?!青春修炼手册说完行业大咖,曾与林志玲,柳岩等一线大咖保持密切合作的乐活传媒,最擅长的就是商务品牌植入式合作,这方面更是在“偶万”做到了极致。目前已有三十多个一线品牌与大赛合作,并且已经确认邀请“偶万”人气选手出任品牌推广大使。借助品牌的知名度,提升偶像候选人的商业价值,是主办方的初衷。究竟有哪些品牌即将与偶像候选人展开合作呢?还是要等到发布会的时候再见分晓。林志玲代言魔灵幻想赛事主赞助商新世界百货据说砸了上千万在“偶万”造星赛事上,要打造全新的娱乐化IP,作为一个开业25年的老牌百货公司,目的显而易见,就是为了吸引更多时尚客群的关注,都25周年庆了,终于学会不仅仅靠打折返卷吸引消费者了,也开始注重与消费者的情感维系了,终于学会活动搞出点新花样来了,不由得让人刮目相看。说一千道一万,4月14日15:00 第一场海选启动,快来现场PICK你的小哥哥小姐姐们吧,说不定哪一只可以被你带回家!具体活动场次和报名热线 请见活动海报!偶像万岁活动海报 有些事可以尽力,有些事无能为力。“上帝!如果我再小十岁,我一定会扑上去强吻你,我发誓。

西楚霸王2019-03-20 00:13:37

 angelababy又遭黑了?最新一期跑男节目顺利完成了,可是,漂亮的美眉angelababy却又招来网友的一片骂声?小编来给你整理下事情的经过 baby凌晨回应被指在节目里玩不起,baby随即微博回应网友质疑“生理期第一天会比较难受。但我从没有说过不能下水,真的玩不起就不会坐上那把椅子”,最了解自己的人,还是身边的人啊随后跑男好兄弟,邓超李晨王祖蓝鹿晗微博点赞baby并表示支持!到底为什么angelababy容易招黑呢?搞不懂,有人认为她拿着一期800万的片酬,就应该付出更多小编认为她真的很努力了、在第一期到第六期跑男 改变最大的也是baby、希望网友们理智看待! 余额宝最新咨询,日限额度从5万调至1万,其余功能不变,特助先生耸耸肩,给了威廉一个“我看好你”的手势。就在萨巴蒂诺否定了葬礼策划人的媒体计划后,核心成员也都纷纷点头表态。

乔丹凯特2019-03-20 00:13:37

安迪的眼睛一下子就亮了,但是很显然的,路西维德和棉花糖都特别想让威廉抱。上周五,腾讯官方发布《关于升级外链管理规则的补充公告》,对外部链接在朋友圈使用进行管理规范,今天微信官方对此公告补充说明并修改,新规将于5月29日起正式生效,违规者有可能被永久封号。5月21日公告更新版本:关于进一步升级朋友圈外链管理规则的公告 1 规范特殊识别码、口令类信息传播为避免过度营销造成对用户的骚扰,朋友圈内不允许发布及传播具有识别、标记功能的特殊识别码、口令类信息。【示例】 2 禁止更改用户返回路径朋友圈外部链接禁止更改用户返回路径,包括但不限于用户点击“返回”时强制跳转到非上一级页面等。 3 禁止使用含有用户隐私数据的浮层鉴于外部链接中使用浮层可能导致用户头像昵称等信息泄露,朋友圈外链分享将禁止使用含有用户数据隐私的浮层,否则视为违规处理。【示例】 4 对违规行为采取阶梯式处理机制朋友圈外部链接第一次违规修改完可申请解封,申请方式为发邮件到moment@tencent.com说明被封链接及修改情况,第二次封禁12小时,第三次封禁一天,第四次及以上封禁一周。之后若未修改完成不予解封。对于违规后仍进行恶意技术对抗的行为(包括但不限于用多域名、多帐号来规避平台限制),一经发现,永久封禁其帐号、域名、IP地址或分享接口。以上规则,将于5月29日起正式生效。更多具体内容,可通过《微信外部链接内容管理规范》及相关平台规则了解。除此之外,这种账号可能会永久限制登录……使用了第三方软件登录的用户,也就是使用微信“分身”软件的用户,很有可能被微信官方封号。微信中心给出的封号理由是:该微信账号因使用非官方微信客户端被限制登录,若后续仍继续使用将永久限制登录。微信官方给出的解封方法为:发送短信验证,输入一位好友手机号码,然后绑定该手机号码好友在微信的“微信团队”里自助解封。网友留言天星码头:升级外链管理规范针对朋友圈,第一版的视听内容传播相关规范已删除吴:有一片净土,才能保持网络健康发展!404 not found:早该这么干了,微信里好多打着各种名义盗取用户隐私的vinvent:朋友圈里的各种微商也该收敛一些了海燕外贸尚品店:哎,我的就被限制登录,封一周关注我们交通违法随时查询转自 平安青岛 你喜欢三步规还是四步规,任君选择。

周文璞2019-03-20 00:13:37

作者:袁玉玮来源:WaterWisdoms(ID:WaterWisdoms)提要:Top20中50%是宏观策略3家来自小虎群(Tiger cubs)宏观2极分化:价值派(自上而下 自下而上)前进,交易派(自上而下)后退,系统化(systematic macro)派后退13家理念价值投资,但只有1家纯价值投资量化2极分化:价值派前进2家PE3家涉足固定收益谨以此文向各位投资大师、对冲基金界的领路人、践行者致敬!向挑战命运、挑战市场(Beta)的人致敬!无论尊卑、无论成败……没有成功或失败的 Alpha,就没有长期安逸向上的 Beta。众人皆醉我独醒的屈原 ,每天周而复始把巨石推上山的Sisyphus(西西弗斯),盗火的Prometheus(普罗米修斯),抗日的勇士,文革中追求自由的人,进城的农民 ……想延年益寿的、炼丹的皇帝、术士,用生物技术和机器人改善医疗的工程师,Benjaman Graham, Buffett,Granville, Pretchter, Turtle Traders,Dow Jones, Jess Livemore, Soros,Thorp,LTCM ……有人成功,有人失败……没有这些主动的人(Alpha),人类如何自由解放?社会如何进步?被动(Beta)投资者如何坐享其成?每个人由于受限于自己的成长历程和环境,对事物认知不同,都会存在认知偏差。以下仅是个人思考,所有评语部分排名先后,孰优孰劣,纯粹为了总结个人投资经验之用。疏误在所难免,欢迎大家指正、交流。感谢业内好友,W兄,Global Sigma饶兄,量旗投资全兄对部分内容的指正、解读、释疑。1、LCH Top 20全球绝对收益(USD)最高的对冲基金LCH 是 Rothschild(罗斯柴尔德)家族的FOF部门,是全球最早的FoHF之一,主要投资于对冲基金。LCH的基金名叫THE CAPITAL HOLDINGS FUNDS。ABOUT LEVERAGED CAPITAL HOLDINGSLeveraged Capital Holdings (LCH) is a multi-manager fund which invests predominantly in equity strategies, both long and short and to a lesser extent in other strategies, including global macro, predominantly in the United States.THE CAPITAL HOLDINGS FUNDSThe Capital Holdings Funds family of funds started in 1969 with the launch of Leveraged Capital Holdings, the first multi-manager fund of its type in the world. Our philosophy has remained the same throughout: pursue the most talented managers suited to the expected market conditions and allocate to them in a way that results in an exceptional track record of capital appreciation over the medium to long term and through many different environments, while reducing volatility.Our investment process is extraordinary, the funds benefit from the active involvement of experienced investors who participate in the Investment Advisory Committees and on the Board of the Company. They are supported by a dedicated team at Edmond de Rothschild Capital Holdings Limited, which is the Principal Supporting Services Company of the family of funds.—— 来源:LCH网站2017新榜:我们在名单上补充了各家基金管理公司主要策略,另制了一张新表。见下图:从上表,我们可以看到 LCH 全球 Top20 中,50%是全球宏观策略: BW, Soros, Lone Pine, Viking, Appaloosa, Moore, Brevan, Egerton, Caxton, SACSAC,我们把它算半家宏观、半家量化 —— 公司目前主要多策略(Multi-Manager):人工股票多空 (Discretionary L/S)、宏观 (Macro)和系统化(Systematic Strategies)。宏观只是他的主策略之一——它前员工江平是宏观交易员,曾是华尔街收入最高的交易员之一。而且Cohen的某些交易理念或管理模式类似Tiger的Julian Robertson3家来自小虎群(Tiger cubs)宏观策略2极分化:选股型价值派(自上而下 自下而上)前进,交易型(自上而下)后退(Paul Tudor 退出Top 20),系统化(systematic macro)派后退(Two Sigma退出Top20)量化2极分化:偏价值派前进,偏系统化后退(用系统化方法做宏观资产配置的BW 2017年收益只有大概0.3%左右,擅长系统化宏观、新近走类被动投资(risk premia fund)、工具化路线的Two Sigma被挤出Top20)6家涉及事件驱动:Baupost, Appaloosa, Elliott, Paulson, King Street, TCI6家事件驱动中,除了Farallon和Paulson偏并购套利,其他4家主要做困境投资 (Distressed)2家类PE策略:Elliott,TCI2家涉足固定收益:Och Ziff,Farallon3家多策略(multi-manager):SAC, Millennium, Brevan 这几家都类似MOM或prop trading管理模式,用优胜劣汰的方法从交易员抓取alpha,并不过度依靠某一个明星基金经理、交易员或模型。某种意义上来说,也许管理模式更重于交易理念核心理念是价值投资的13家:Citadel, Baupost, 3家Tiger Cubs, 2家PE等纯价值投资的只有 Baupost 1家,Baupost 的基金经理 Seth 其实比 Buffett 更纯粹,只做二级市场;后者横跨一、二级市场,类似PE5家涉及量化:但核心思想是量化,或量化比重高的大概只有DE Shaw, Millennium 2家,而且后者更偏 multi-manager管理模式。共11家自成立以来,费后收益总和超过目前的管理规模。2016:补充一下:2016年的第19名Tudor是Soros的好友,也是宏观对冲基金代表,擅长使用技术分析,并在Virginia大学教授技术分析。Soros的奇书《Alchemy of Finance》的序为Tudor所作。Tudor Investment 的2017年业绩不理想,进行了业务重组,关掉了由助理CIO,Andrew Bound和Aadarsh Malde管理的多策略(multi-manager)宏观基金Discretionary Macro基金,全部转入Tudor亲自管理的旗舰基金,也是多策略(multi-manager)基金,Tudor BVI。2016年的第20名Two Sigma的David Siegel曾是DE Shaw (擅长量化)的Chief Information Officer和Tudor (擅长宏观)的Chief Technology Officer —— 不知Two Sigma的明星产品系统化宏观(systematic macro)是否和他的经历有渊源。Two Sigma并不是传说中的纯粹的量化基金,而是涉及宏观、量化、alpha-capture,被动投资(risk premia),相对价值/固收,另类收益/房地产,能源、PE、风险投资等业务。和Citadel一样,他们的高频交易业务在卖方Two Sigma Securities部门。2、价值投资驱动上行今年的排行榜,价值投资为核心理念的显著上行,并且数量提升。由于宏观的 Tudor (discretionary macro)和 Two Sigma (systematic macro) 被 Egerton (价值、选股型macro)和 TCI (价值、事件驱动、PE)挤出,核心理念是价值投资的基金增加到13家:分别是 Citadel, Baupost, 3家Tiger Cubs, 2家PE等。偏量化的基金中,2016年第5的 Citadel 和第3的 DE Shaw 位置互换。二者实际有本质区别,Citadel 虽然是系统化,其实和大多数价格驱动的量化有一定区别,Citadel 是系统化价值投资,系统化是一种辅助工具。就这一点,我曾和朋友、前 Citadel Global Equity 部门的 Equity Derivatives 投资经理,量旗投资的CIO,全宇全总探讨过。如下:我:全总,Citadel 内部 systematic比重大,还是价值大?全:他们主要部分的起点都是价值基本面,但是最后都是要systematic化我:明白。可以理解成 内核价值 工具量化 的模式吧?全:准确地说,核心理念是系统化,这也是Ken (Citadel CEO)的第一个要求,目前主要业务是系统化基本面投资,以及系统化进入传统业务,比如期权做市,Citadel用3年做到市场第一。我:我看 Rothschild 把 Citadel 归入 Systematic了。全:Citadel 如机器一样运行,把内核的价值,系统化的实现。我:Citadel会去一线调研数据吗?全:是的,非常的深入。我:这么利害!那磨合的工程也很大了?全:是的,但是Ken的格局大,非常坚持,所以可以落实。不过Citadel的子基金 tactical trading fund 更系统化和偏量化 —— 量化为主,基本面为辅。但是 Citadel 公司的核心还是,深入基本面,系统化地实现基本面价值的收益。我:一线调研得不少人力吧?全:是的。Citadel 的 global equity 研究员就是有150-200人。 Commodities部门基本面研究员也有30号人以上。我:这么多! 那Citadel的 Alpha Leaugue (Citadel的alpha-capture业务名称)业务线有多少外部投顾呢? 据我了解,Two Sigma有3000个外部投顾,Marshall Wace 2000, GSA 100。全:Citadel的alpha-capture投顾有180-200左右。我:(震惊)GSA(Alpha-Capture基金之一)才100个投顾……全:公司的发展理念不一样。我:学习了。全:我是Citadel和Two Sigma模式的实践者。还需要补充一下,国内一般认为Citadel和Two Sigma是量化代表,因为二者都擅长高频,这其实是个巨大的误解。因为他们的高频业务都在 Citadel Secrities 和 Two Sigma Securities,其实是券商部门(卖方)做市商业务 —— 不在对冲基金(买方)业务线内。高频做市在国外大部分算在券商卖方业务,比如Virtu —— 他们越来越像交易所,和交易所竞争;少部分归属投行自营(prop trading)或自营交易公司。3、宏观2极分化:价值上行 交易型下行2016年,排名19和20的宏观基金代表, Tudor (人工宏观)和 Two Sigma (系统化宏观) 在2017年被 Egerton (价值、选股型宏观)和 TCI挤出。这样宏观策略由2016年的10家半降低到2017年的9家半。我猜测,这样的局面,主要由于:前老虎基金的小虎群(Tiger cubs)为首的选股型宏观,其实运用的是价值投资方法,结合了宏观的自上而下,实际交易频率低,持仓比量化集中,交易频率比量化低,而且2017年股市整体稳定向上,没有黑天鹅或大幅波动,所以业绩稳定;而交易型宏观(Tudor)和量化宏观(Two Sigma)由于持仓分散,交易频率高,高度依赖波动率的提升,实际等于做多波动率 —— 对这种策略,2017年最大的黑天鹅是没有黑天鹅……由于我个人使用系统化宏观策略,这里分享一些个人体会:在2017年,宏观策略明显受制于对个股alpha深挖不够,另外某些个别股票或板块的小趋势形成了宏观大趋势 —— 类似我们之前探讨过的分形(Fractal),比如云计算、Bitcoin,手机升级换代和物联网对芯片的刺激;但由于对基本面深挖不够,错过了一些收益风险比更高的建仓时机。所以我们也把提高基本面分析比重纳入未来的规划;在2017年,确实有一些流畅的大趋势,比如法国大选,军工,FAMNG,电商对传统商业的挤压…… 这类稳定性高的机会确实容易用自上而下 系统化抓到,但由于系统化宏观要求分散投资,所以利润很难快速提升,不能快速进入自我加强的“反身”效应局面;在2017年,如果抛开价值投资的话,其实科技股之类的行情非常流畅,还是很容易被CTA量化系统抓到,但如果一定要用自上而下或宏观基本面的方法过滤,又会错失不少机会;我们认为2017年市场波动率下跌的原因之一,是ETF持续扩张,吞噬市场流动性,造成波动性衰减。但是,对于2018年,如我们之前预测、事实也正在发生:波动率放大,黑天鹅事件增多,这种环境天然利于全球宏观策略,包括交易型和系统化型。根据今年2月的HSBC对冲基金数据,在2月中全球市场动荡,波动率暴涨中,宏观策略的表现明显优于股票多/空和量化CTA。从最近10年来看,Tiger系的自上而下 自下而上,强调价值投资的宏观派,和Two Sigma为首的系统化宏观(AUM500亿美金)、以及同时接受价值投资和量化信号(但价值占绝对核心,而且强调一线调研)的新秀 Pharo (AUM100亿美金)发展稳健、迅猛,势头强过早起先行者Soros, Tudor —— 但我认为分化原因不一定完全因为理念或技术,也许和管理模式、公司文化有关。另外,根据Credit Suisse, HFRI, Research Affiliates, Prisma等机构研究,宏观对冲具备抗黑天鹅,优化FOF投资组合的Sharpe, Skewness, Beta的功效。在美股估值的CAPE值历史新高,地缘政治冲突加剧,各国央行开始收紧流动性的大背景下,从资产配置的角度,交易型和系统化型宏观策略的配置价值升高。4、Tiger cubs (小虎群)占3/20由于新秀 Egerton (价值、选股型宏观)的加入,LCH Top 20榜上,加上Lone Pine和 Viking,老虎基金家族(Tiger cubs)实际已经占据了3个席位。这3家的规模或收益总和,实际高于排名第1,2的BridgeWater和Soros;3家总规模572亿美金,大于Soros的270亿,小于BW的1199亿;但盈利能力,3家费后盈利679亿,大于BW的497亿和Soros的439亿。而且3家Tiger cubs分别成立于1997,1999,1995,比BW(1975)和Soros(1973)晚了20年。我们前面详细介绍过老虎基金的创始人Julian Robertson,此处不再赘述。详见:无冕之王 Julian Robertson (修订版)Julian Robertson旗下的小虎群据估计总管理规模2500亿美金,比2个BW还大。从Julian Robertson 的老虎基金,我们尝试寻找一些成长经验:有核心的投资理念:价值投资宏观对冲框架,自上而下 自下而上教练、培养人才。无为而治,没有员工守则,让员工自学 (VS BW的Principal,和系统化管理,工业化基金管理)学习能力强通过人才的优胜劣汰,策略进化(传统左侧交易的价值,到成长、宏观)下面的表格,是根据个人的思考,比较的几位大师(不分高下,纯粹为总结经验之用):5、11/20家,自成立以来,费后收益总和超过目前的管理规模另外我们发现,在Top20中,共11家自成立以来,费后收益总和超过目前的管理规模,其中8家是全球宏观策略。11家分别是:SorosCitadelLone PineDE ShawVikingAppaloosaSACMoorePaulsonBrevanCaxton当然,这个数据过于粗糙,并不科学,比如Tudor历史上峰值是2015年时的140亿美金,如今只有当年一半。6、欧美价值投资和A股的本质区别最后,补充一下,虽然榜上有13家使用价值投资,但我认为他们的价值投资和A股有很大不同,主要因为:A股没有做空机制、退市机制,A股市场无法完成优胜劣汰,企业寿命短,但劣质企业无法顺畅做空,外加涨跌停板,T 0限制,A股流动性容易受到操控,A股法制和做空机制不健全,价值驱动的并购套利,维权投资者,类P/E等无法在国内使用。综合来说,两边土壤不同,欧美市场基于优胜劣汰,A股市场还停留在制度化地劣币驱逐良币,可供选择的价值投资标的相对稀缺。附:金融时报新闻(来源LCH)版权声明:部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者联系我们。联系方式:010-65983413。 名胜小诗(很美!),第103章来地球的第一百零三天:。“谢谢你让我幸免于难。

评论热议
请登录后评论。

登录 注册