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《守望先锋》于2018年5月23日至5月31日开展两周年庆典活动,在本次周年庆活动中共有三大福利:福利一:免费试玩5月23日至5月31日周年庆活动期间,玩家可以免费试玩全部英雄与众多游戏模式。如果在试玩结束后玩家选择购买游戏,在试玩期间的所有数据都将保留。福利二:每日登陆领取补给5月23日至5月31日周年庆活动期间,玩家登录并进行游戏,满足30分钟即可获得补给箱一个,每天最多可获得9个,奖励在满足活动条件后7天陆续发放。福利三:购买周年补给,送额外补给5月23日至5月31日周年庆活动期间,购买游戏货币除了获增周年补给,还可以额外获增标准补给,累计可以获得26份标准补给,标准补给将在购买后7天发放。首次购买15游戏货币,赠送5份周年补给和1份标准补给。首次购买30游戏货币,赠送11份周年补给和3份标准补给。首次购买60游戏货币,赠送24份周年补给和7份标准补给。首次购买120游戏货币,赠送50份周年补给和15份标准补给。评论即可获得红包哦! 错过了“偶练”别再错过“偶万”!

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澳门备用网址|【澳门备用网址】登录选择你要的游戏,“呵呵文/殷运良首先,培养兴趣。兴趣是最好的老师。知之者不如好之者。要提高自己的文字功底,首先要培养自己对文字工作和对文学的热爱。只有真正热爱了文字和文学,才会倾尽所能,尽心尽力,竭尽全力,全力以赴地发挥自己的主观能动性。其次,加强阅读。书籍是人类进步的阶梯。读万卷书,行万里路。读书破万卷,下笔如有神。一方面,多跑图书馆、新华书店,多借纸质书,多买纸质书,精读文学名著,经典名篇,好记性不如烂笔头,最好是边读边做读书笔记,以提高自己的文学修养;另一方面,多浏览网页,多阅读正能量的电子书籍,可以有选择性地阅读,快速地浏览,不必像阅读经典著作那样细读精读,觉得优秀的作品可以加入收藏夹,以便日后所需。再次,参加协会。加入读书协会、文学协会、作家协会等一些民间群团组织,多交文学上的朋友,多和仁人志士讨论文学创作方面的问题,多向高手学习,取人之长,补己之短。然后,勤奋写作。光读不写不能提高自己的文字功底。一方面,循序渐进,量力而行。一日吃不成胖子。第一天写一句话,第二天写两句话,……慢慢地,一段话,两段话,……一篇,两篇……日积月累,滴水穿石,厚积薄发。另一方面,持之以恒,贵在坚持。不能三天打鱼,两天晒网,每天都要坚持。根据自己的实际情况,给自己定一个目标,每天必须写多少字,否则不能睡觉。一个好习惯,如果连续坚持21天,就离目标不远了。一件事情,如果坚持十年,你想不成功都难。最后,精心修改。好文章是改出来的。好文章贵在精心修改。真理越辩越明。文章越改越好。一方面,自己给自己修改。自己的同一篇文章,分不同的时期来阅读,你会有不一样的感受,会发现不一样的地方。如果当时无从下手修改的话,可以先放一放,冷却一下,再来修改。另一方面,请别人帮忙修改。你帮我,我帮你,大家在相互帮助中共同进步,共同成长,何乐而不为呢?我是“我是一片叶子”,爱好文学,喜欢写作,喜欢广交天下文友,以上回答希望能够帮到你。希望明天的你更加精彩! 夏威夷火山熔岩流入太平洋 “蒸汽云”升腾火光交映#塔罗女巫傅子绮#今天是2017年5月29日,星期一,农历五月初四。#今日运势#●十二生肖●肖鼠者今日运势有所提升,人际关系旺,可得贵人帮扶,诸事顺遂。●肖牛者今日运势一般,虽然有贵人星出现,但个人行事方面易有阻碍,莫招惹是非。●肖虎者今日运势吉凶参半,有精力耗费过大之象,要注意收支平衡。●肖兔者今日运势吉凶参半,远离异性诱惑,有精力耗费过大之象,注意收支平衡。●肖龙者今日运势一般,虽然有贵人星出现,但个人行事方面易有阻碍,勿招惹是非。●肖蛇者今日运势稳定,无吉凶起伏变化,但不利求财。●肖马者今日运势一般,有花费破耗之象。●肖羊者今日运势稳定,有贵人星出现,做事顺遂,但个人情绪一般。●肖猴者今日运势佳,财运持续增旺,可合作合伙求财,利出游或者聚会。●肖鸡者今日运势稳定,有贵人帮扶之象,但也有压力出现,利个人影响力的塑造。●肖狗者今日运势吉凶参半,冲动日君,有奔波或者事情反复之象,要注意个人情绪的调节。●肖猪者今日运势不佳,有大笔支出或者花费出现,要注意财物方面的安全。另谨防偷盗。 实时更新|2018年湖北省考报名最新资讯!你知道网上美美的洱海照片是从哪拍出来的吗??据小编所知,都是从海舌公园拍出来的哦!海舌公园位于喜洲古镇附近4公里处,但路途有点绕,注意要导航啊。海舌公园是近些年发展起来的景点,并且还是不收费的景点!!!相信绝对是所有游客的最爱。海舌公园是一处三面邻水的沙洲,在里面你可以感受到最原始的洱海风光,尤其大片大片绿色的高树与长草,会让你觉得生活的美好,当然亦是拍照取景的最佳地。建议带上正红色等明亮色彩的衣服,虽说“红配绿、晒狗屁”但是小编却觉得这是最热烈的颜色组合,十分上镜。建议日出和日落时分去到海舌公园,你会看到太阳从洱海升起、亦从海上落下,有一种岁月静好的感觉。若是在天气晴朗的时候去,你会看到远处的上关与双廊,景色十分静谧。其中还有着两棵“夫妻树”,所以很多未婚夫妻拍婚纱照都会选择来这里,寓意共生。 每日一字:辉(1050)

“好吧,我承认我被你愉悦了近日,柿柿车从路透社了解到,大众汽车将不再参加今年的巴黎车展。大众集团旗下多个品牌也将爽约本届车展。小贴士:巴黎车展,起源于1898年的国际汽车沙龙会, 巴黎车展是世界上第一个车展,与法兰克福车展、日内瓦国际汽车展、北美车展和东京车展并称为五大车展。自1898年至1976年,每年一届,此后每两年一届。每年的9月底至10月初在巴黎举行。2012年巴黎车展于9月27日至10月14日在巴黎西南的凡尔赛门展览中心进行。大众汽车在2015爆发柴油门后,便开始逐步减少了在底特律、法兰克福等世界知名展会的参展投入。这一决定来源于大众对各地展会价值的评估。一方面,在于缩减开支,另一方面,外界推测,大众这一做法也有避免类似于“木秀于林风必摧之”的风险。除了大众品牌本体外,集团下属奥迪品牌也于去年减少了法兰克福的车展投入,同时,集团其他品牌:福特、日产、英菲尼迪也已正式对外宣布不再参与今年的巴黎车展。(大众集团参与今年巴黎车展的品牌包括:保时捷、奥迪、斯柯达、西雅特)当然,除了大众品牌本身的问题外,还有一部分原因来源于车展,随着汽车科技化进程的进步,各大汽车品牌已不再重点关注垂直汽车车展,而将选择重点转移到了电子、通讯、互联网、科技等展会。当然,由此也带来了展会参观人数的明显下降。除大众表态外,奔驰、宝马也已表示不再参与2019的底特律车展。 “普银币”轻松割韭菜超3亿 谁才是傻瓜?传销笑了“我应该谢谢你,没有故意吊着我,玩什么暧昧游戏第三天还一起去吃了饭,聊了血红,人生不能更幸福

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熊商臣2019-02-23

朱卫丽—陈雅新【摘要】在当代生活中,演讲与主持都是重要的语言活动。它们相辅相成,却又各自区别。本文主要论述演讲与主持的区别,演讲需要具备的几项要素以及演讲对当代社会的重要性。【关键词】演讲的要素、演讲的重要性、演讲与主持的区别一、演讲与主持的关系在日常生活中,主持与演讲作为强而有力的沟通手段及语言艺术,发挥着极其重要的作用。主持是指对某一现场进行把持和掌控,举行一场有节有律有秩的活动。演讲是在特定的现实环境中,针对某个具体问题,鲜明、完整地发表个人见解、抒发感情,以阐明道理,从而到达感召听众、宣传鼓动的一种现实社会语言实践活动。主持和演讲在作用和意义上都表现其独特性,都是某种主题和材料在一定模式下的表达和体现。在某些时候,主持过程中会带有演讲的内容,而在演讲中,也会掺杂着主持,以掌控整个演讲过程。它们相辅相成,却又各自区别。2、 演讲与主持的区别本人从事播音主持行业多年,各类主持活动经验还算丰富,某天一培训界好友邀请笔者去做一场演讲,当时也没多想,便欣然应允,自以为主持能胜任,那演讲应该也不成问题吧。然而当我站在台上,以一个演讲者身份站在听众面前,去讲述一个内容时,才真切地感受到演讲与主持的不同。对此,我产生了思考,有很好主持功底的人,也能轻松成功地完成一场演讲吗?主持人作为现场流程的把控者,需要有一种把控全局的能力,让听众能跟着已经安排好的程序走。根据不同的场景,主持的风格会有些许的转换,但是主持的整体格局基本不变。对于主持来说,语言更讲究辞藻华丽、字正腔圆、抑扬顿挫、落地有声,要把自己想要表达的意思生动、巧妙地传达给听众。主持人要拥有良好的应变能力,这是非常重要的。而演讲者作为情绪的把控者,需要更深一层的功力。要带观众融入到演讲独特的艺术情境中,使其感同身受,从而获得情感上的共鸣,最终达成观点上的一致。比之主持,演讲需要更高超的语言表现力和感染力。与主持不同,在演讲中,真实的事件和较通俗的语言更能打动听众。演讲分为"演"与"讲"两个部分,演中带讲,讲中带演。演讲者需要以有声语言为主要手段,以体态语言为辅助手段,针对某个具体问题,鲜明、完整地发表自己的见解和主张,阐明事理或抒发情感,进而达到宣传鼓动听众的效果。众所周知,无论是主持还是演讲,"口才"都是二者的灵魂要素,然而有很多人没有细究的是,在口才的领域中,还大致分为几种能力:第一个是表达力。具体指用词准确,语意明白,结构妥贴,语句简洁,文理贯通,语言平易,合乎规范,能把客观概念表述得清晰、准确、连贯、得体,没有语病。第二个是表现力。若所有的语言都只是一种表达方式,那就像没有感染力的音响而已。把字说出声,是气和口的摩擦,但想要把字说出情,则需要找到语气的强柔和语音的节奏,同时辅以相应的表情、手势、体态等[2],恰当多样地将声音表现出来,创造出丰富可感的声音形象。此为表现力。第三个是表演力,是口才领域中的最高层次,也是最能抓住人的东西。通过表演力,听众仿佛身临其境。表演力能给听众创造出一个逼真的声音场景,一个有血有肉的鲜活的人物形象。若将表现力比作平面照片,那么表演力则是360°的全景照片。主持与演讲对于这三种能力的需求有所不同。主持更多的需要表达力和表现力;而演讲除此之外,还非常讲究最高层次的表演力。演讲若缺乏表演力,会使演讲变得生硬干涩,无法抓住听众的心理、引起听众的共鸣。一场无法引起共鸣的演讲,必然是失败的。相反,演讲者结合现场的氛围,运用表演力,就能紧紧抓住听众的心理及关注点,演讲就变得铿锵有力、直指人心。听众自然地融入到演讲者创造的情境当中,心随演讲而动,并逐步认同演讲者提出的观点。这可以说是主持与演讲最大的不同。3、 演讲需要具备的要素1、真情实感演讲时,感情要真实、真诚。"感人者,莫先乎情!"情不深,则无以惊心动魄[3]。如何做到情感真实?即演讲的内容要是演讲者亲身经历的真实事件或者是现实生活中真实存在的场景。凭空地捏造出一种内容,会让演讲显得空洞,这会直接影响听众对演讲内容的专注度和融入度。演讲者只有触动听众的感情和思想,才能产生巨大的艺术魅力,要时刻注意与听众进行情感上的交流。一方面,要根据演讲内容的发展,自然流露情感;另一方面,则要有发自肺腑的真情实感,要真诚相见,情真意切,通过强烈的感染力和吸引力去打动听众,达到情感上的共鸣。这是演讲的基本要素。被誉为"中国核潜艇之父"的黄旭华院士在《开讲啦》节目中的演讲《此生无悔》,让很多人满含热泪,印象深刻。通篇没有华丽的辞藻,用最平直质朴的语言,将他不平凡的一生向听众徐徐展现。演讲中所诉说的每一件往事,都是黄旭华院士真切经历过的。他讲——自己的志愿原是做一名医生,治病救人。但战争的爆发却让学子们无安心读书之所,而当时的国家太弱,只能受人欺凌,任人宰割。于是他说"我不学医了,我要学航空,学造船,将来我要制造飞机保卫我们国家的蓝天;或者我要制造军舰,抵御外国从海上进来的侵略。"他讲——自己和同事们在核潜艇中遇到了种种困难,国家的科学技术水平和工业生产能力低弱,以及专业知识的缺乏,阻止不了他们专研的脚步。他说:"没有条件,或者条件不具备,我们的办法叫作\'骑驴找马\'。如果连驴也没有,那就迈开双腿也得上路,绝不等待!"他讲——深潜试验对于一艘核潜艇来说至关重要,但它又充满着极大的风险。1988年,核潜艇即将进行深潜试验,看到艇员们心理包袱很大,作为总设计师的黄旭华决定和艇员们一同下水。他说"我是总师,不仅仅要为这条艇负责,更重要的是要为艇上170个乘试人员的生命安全负责。"黄旭华院士为保国家机密,隐姓埋名,三十年未入家门。面对家人的疑问和埋怨,他一直讳莫如深。直到1987年一篇《赫赫而无名的人生》,才让他获得了家人的理解。他说"有人问我忠孝不能双全,你是怎么样理解的?我说对国家的忠,就是对父母最大的孝。"演讲的尾声,黄老说:我们核潜艇阵线广大员工,作为中华民族的儿女,此生属于祖国,此生属于事业,此生属于核潜艇,此生无怨无悔!字字平淡,句句有力。如此情真意切,才让听众饱含热泪,感动于心。2、互动交流演讲不是一个人的独角戏,而是要面向听众,一个成功的演讲者会与听众形成互动交流,形成良好的氛围,引起听众的兴趣。有互动,就能与听众形成很好的沟通,有效避免演讲中出现尴尬、冷场、听众注意力不集中的情况。演讲者可以通过几种方式与听众进行互动,形成台上、台下互相呼应的场面。赞美鼓掌。开场时演讲者可以先以鼓励的语言赞美一番听众,让听众为自己鼓掌。提出简单的问题。演讲者可根据所演讲的内容,向听众提一些类似"有没有"、"对不对"、"想不想"等问题,引起听众们的兴趣,实现互动。让听众一起做特定的手势或者动作。引导听众完成手势或动作,抓住听众的注意力,在互动中表现演讲的内容。3、善用修辞纯熟地使用语言修辞手段,能为演讲的现场效果锦上添花,增强表达效果,使演讲的语言更生动形象,更富感染力和表现力。其中排比在演讲中就有着极为重要的作用,它不仅能增强语言的节奏感和旋律美,使语势如江河奔泻,势不可挡,还能有效地增强演讲对于听众的触动和影响,在记人叙事、抒情说理、批评反驳等方面显示出非凡的威力,从而使演讲具有强烈的艺术感染力和无穷的魅力。运用排比抒发情感,可使感情奔放四溢,滚烫灼人。马丁?路德金闻名世界的演讲《我有一个梦想》,就运用了大量排比等修辞手法:我梦想有一天,这个国家会站立起来,真正实现其信条的真谛:"我们认为这些真理是不言而喻的:人人生而平等。"我梦想有一天,在乔治亚的红山上,昔日奴隶的儿子将能够和昔日奴隶主的儿子坐在一起,共叙兄弟情谊。我梦想有一天,甚至连密西西比州这个正义匿迹,压迫成风,如同沙漠般的地方,也将变成自由和正义的绿洲。我梦想有一天,我的四个孩子将在一个不是以他们的肤色,而是以他们的品格优劣来评价他们的国度里生活。我今天有一个梦想。我梦想有一天,亚拉巴马州能够有所转变,尽管该州州长现在仍然满口异议,反对联邦法令,但有朝一日,那里的黑人男孩和女孩将能与白人男孩和女孩情同骨肉,携手并进。我今天有一个梦想。我梦想有一天,幽谷上升,高山下降,坎坷曲折之路成坦途,圣光披露,满照人间。六句"我梦想有一天"酣畅淋漓地表达了演讲者马丁?路德金对自由平等的渴望,以及一个黑人内心最热烈的理想,情感如排山倒海之势向听众涌来,饱含激情,激荡人心,极富感染力。强烈的呼吁引起听众内心的共鸣,使这场演讲的情感上升到了最高境界。4、巧妙"设局"这里所说的"设局"是指通过演讲者巧妙的设计,选取台下的听众到台上,配合其演绎某些情景。演讲者则在一旁根据表演,向其他观众说明分析,直观而生动的阐述阐述某些内容,让听众更容易理解,从而获得听众的认同感。这是演讲中难度较高的要素。四、演讲在现代社会中的重要性古往今来,演讲在社会中一直有着让人不可忽视的作用。中国历史中诸葛亮舌战群雄;蔺相如靠自己的能言善辩,让秦王完璧归赵;毛遂自荐出使楚国,按剑上阶,直陈利害,终使楚王歃血定盟,决定楚赵联合抗秦......这些人都是演讲与沟通和说服的高手,他们公众演讲表达思想观念的力量一直影响着今天人们的工作和生活。在现代社会,演讲有了越来越高的普及度和重要性。小到生日、开张典礼、各种会议、各类讲座,大到国家领导人竞选,都有演讲行为的踪迹。在演讲中,演讲者的身份不同,目的不同,演讲包含的内容也不同,台下的听众也是各种各样,所以演讲的种类也特别多,异彩纷呈。不同类型的演讲,作用不同,起到的效果也不同。比如政治演讲,主要是人们对国内外重大事件、历史变化、国际局势等表明立场和态度,宣传自己的主张。要有鼓舞人心的思想、尖锐的政治理论、多样化看问题的角度。提出的观点要有推动社会前进和发展的积极作用。如果是学术演讲,就是运用演讲的形式,把专业性的理论知识和学术性的观点表达出来。这需要演讲者实事求是,有真实细致的材料、科学的证据、严谨有力的辩证。其实,演讲是非常有魅力的语言艺术,是口才的体现方式之一。而且得到大多人认同的是:演讲在现代社会中的作用,对个人、一个组织和一个企业等来说都非常重要。对于一个组织来说,是否拥有具备演讲能力的人才,可以直接影响组织思想的宣扬和组织的存亡。若组织能很好地利用演讲对其成立的目的及主张的思想进行宣传,将会取得令人惊喜的效果。古希腊著名的哲学家德谟克利特说过:"要使人信服,一句话常常比黄金更有效。"由此可见,演讲时代永远的呼唤,是思想的闪光,是语言的力量。在现代社会里,演讲这项古老的语言艺术,又向人们展示了她独特的魅力。苍穹之下,舞台之上,谈判桌前,都回响着演讲者的洪亮之声。学习演讲,所以,提高口才,既是社会现代化的需要,也是现代新人类需要。 美团点评张川:未来餐饮行业将会是线上线下一体化|EMBA人物

作者有话要说:因为太在乎了,所以威廉此时有点患得患失

夏云绯2019-02-23 16:19:02

谁也不能否认,爱德华-玛丽夫妇是对很好的家长,但同时谁也不能否认,他们把威廉教的太天真了

李力平2019-02-23 16:19:02

之前,DSOGaming曾报道了一款名为《尼内岛:大逃杀》(Islands of Nyne: Battle Royale)的游戏。这款游戏由虚幻4引擎打造,是一款在线多人竞争性科幻FPS游戏,采用了当前流行的大逃杀设定,堪称科幻版“吃鸡”。 今天Define Human工作室公布这款游戏将于今年第二季度登陆Steam抢先体验项目。 《尼内岛:大逃杀》支持100名玩家,游戏将包括三个独立区域。每个区域都有自己独特的地形,地面的建筑也是各不相同,从类似传统地球建筑的玛雅神庙、军事基地以及现代城市到未来风格的外星异形建筑应有尽有。 游戏具有包裹系统,限制了玩家能够携带的武器和道具,另外还有地图方便玩家探索。 深沉地爱己,深刻地观物,更不说说,88年威廉名下虽然没有电影上映,但米高梅和联美自己出品的其他电影都神奇的达到了收支平衡,比均有负债的巨头要好上太多了。小女生的友情世界,总是特别的匪夷所思。

皇甫琛2019-02-23 16:19:02

据台湾媒体报道,柯震东最近接下了某摩托车代言,化身纯情男孩,一路骑摩托车追心仪女孩。这是柯震东剧上次入围金马影帝后又一次接到广告,柯震东说:“能有工作有戏演真的是一个很幸福很开心的事。”,不知道现在的他,还有没有人喜欢,毕竟吸毒是一生的污点。对于柯震东,小编觉得是十分可惜的,当年的他是火遍大江南北,可惜却误入毒区,真的是一副好牌打得稀巴烂。你们还会喜欢柯震东吗? 登峰造极!火箭首次季后赛客场胜勇士,勇士主场16连胜记录被终结,1982年,是威廉和斯皮尔伯格创造电影奇迹的一年。纽约的玛格丽特和她新交的朋友莉迪亚,一起早早的等在了洛杉矶的影院外面。

申明敬2019-02-23 16:19:02

EMBA人物:近日,在“美团点评2018年中国餐饮产业创新峰会”上,美团点评高级副总裁张川在会上发表了“论道新餐饮”主题演讲。在张川看来,未来餐饮行业有三个发展趋势,包括线上线下一体化;供应链垂直整合以及餐饮零售化这三大趋势。同时,张川还表示,相较于电影票务与高铁购票80%和90%的线上化率,餐饮行业线上化率只有不到10%。不过,值得一提的是,2017年, 线上外卖市场规模突破3000 亿,较2011年的203.7 亿来说,增长了 13.6 倍,外卖住宅区订单交易额占比已达50%。而相关数据显示,2017年餐饮业营收近4万亿,而在2017年国民生产总值82.71万亿中,跟“吃”有关的占比为16%即近14万亿,可见餐饮新零售还是有较大的发展空间。对此张川,也表示新餐饮时代,餐厅需要有模式、品牌、数据、线上、外卖等五个方面。未来通过线上线下一体化、数据化、科技化,餐厅可以把每一个顾客变成用户、每一个用户变成会员,店长可以通过大数据了解每个顾客,提供千人千面的服务,这是一次产业的变革。而对于供应链方面,张川则表示,未来餐饮行业最有可能被大幅度降低的部分,可能就是供应链成本了,从种植养殖食材、采购、运输、库存管理、菜品设置,到最后的成品、半成品售卖,都将成为一个供应链垂直整合的过程,能够产生真正的效益提升。日前,美团外卖还宣布平台日完成订单量超过2000万单。美团方面表示,能取得这一成绩,除了在线外卖行业大盘整体上涨的新动力。更重要的是,得益于美团外卖在流量、技术等方面的优势,通过多入口协同和核心科技赋能,使美团外卖不断提高配送效率,优化服务体验。值得一提的,此前,张川就曾透露,5月份美团点评将为商家提供“提前点、到店吃”服务功能,一方面帮助门店提升前厅后厨的服务效率,另一方面,也通过门店更好地承接客户和品牌的情感链接。不知大伙是否期待呢?深度报道商业精英,商业领袖的传奇经历,透析商业智慧 | EMBA人物 假面骑士build四骑鳄霸疑似要洗白 不但叛逆西都而且暴揍店长,王嘉尔全新单曲《X》发布 无畏勇闯 热血开唱最头条网剧网综如何吸引年轻观众?50岁灭霸2天半减20斤,为josh brolin的专业精神点赞!。作者:袁玉玮来源:WaterWisdoms(ID:WaterWisdoms)提要:Top20中50%是宏观策略3家来自小虎群(Tiger cubs)宏观2极分化:价值派(自上而下 自下而上)前进,交易派(自上而下)后退,系统化(systematic macro)派后退13家理念价值投资,但只有1家纯价值投资量化2极分化:价值派前进2家PE3家涉足固定收益谨以此文向各位投资大师、对冲基金界的领路人、践行者致敬!向挑战命运、挑战市场(Beta)的人致敬!无论尊卑、无论成败……没有成功或失败的 Alpha,就没有长期安逸向上的 Beta。众人皆醉我独醒的屈原 ,每天周而复始把巨石推上山的Sisyphus(西西弗斯),盗火的Prometheus(普罗米修斯),抗日的勇士,文革中追求自由的人,进城的农民 ……想延年益寿的、炼丹的皇帝、术士,用生物技术和机器人改善医疗的工程师,Benjaman Graham, Buffett,Granville, Pretchter, Turtle Traders,Dow Jones, Jess Livemore, Soros,Thorp,LTCM ……有人成功,有人失败……没有这些主动的人(Alpha),人类如何自由解放?社会如何进步?被动(Beta)投资者如何坐享其成?每个人由于受限于自己的成长历程和环境,对事物认知不同,都会存在认知偏差。以下仅是个人思考,所有评语部分排名先后,孰优孰劣,纯粹为了总结个人投资经验之用。疏误在所难免,欢迎大家指正、交流。感谢业内好友,W兄,Global Sigma饶兄,量旗投资全兄对部分内容的指正、解读、释疑。1、LCH Top 20全球绝对收益(USD)最高的对冲基金LCH 是 Rothschild(罗斯柴尔德)家族的FOF部门,是全球最早的FoHF之一,主要投资于对冲基金。LCH的基金名叫THE CAPITAL HOLDINGS FUNDS。ABOUT LEVERAGED CAPITAL HOLDINGSLeveraged Capital Holdings (LCH) is a multi-manager fund which invests predominantly in equity strategies, both long and short and to a lesser extent in other strategies, including global macro, predominantly in the United States.THE CAPITAL HOLDINGS FUNDSThe Capital Holdings Funds family of funds started in 1969 with the launch of Leveraged Capital Holdings, the first multi-manager fund of its type in the world. Our philosophy has remained the same throughout: pursue the most talented managers suited to the expected market conditions and allocate to them in a way that results in an exceptional track record of capital appreciation over the medium to long term and through many different environments, while reducing volatility.Our investment process is extraordinary, the funds benefit from the active involvement of experienced investors who participate in the Investment Advisory Committees and on the Board of the Company. They are supported by a dedicated team at Edmond de Rothschild Capital Holdings Limited, which is the Principal Supporting Services Company of the family of funds.—— 来源:LCH网站2017新榜:我们在名单上补充了各家基金管理公司主要策略,另制了一张新表。见下图:从上表,我们可以看到 LCH 全球 Top20 中,50%是全球宏观策略: BW, Soros, Lone Pine, Viking, Appaloosa, Moore, Brevan, Egerton, Caxton, SACSAC,我们把它算半家宏观、半家量化 —— 公司目前主要多策略(Multi-Manager):人工股票多空 (Discretionary L/S)、宏观 (Macro)和系统化(Systematic Strategies)。宏观只是他的主策略之一——它前员工江平是宏观交易员,曾是华尔街收入最高的交易员之一。而且Cohen的某些交易理念或管理模式类似Tiger的Julian Robertson3家来自小虎群(Tiger cubs)宏观策略2极分化:选股型价值派(自上而下 自下而上)前进,交易型(自上而下)后退(Paul Tudor 退出Top 20),系统化(systematic macro)派后退(Two Sigma退出Top20)量化2极分化:偏价值派前进,偏系统化后退(用系统化方法做宏观资产配置的BW 2017年收益只有大概0.3%左右,擅长系统化宏观、新近走类被动投资(risk premia fund)、工具化路线的Two Sigma被挤出Top20)6家涉及事件驱动:Baupost, Appaloosa, Elliott, Paulson, King Street, TCI6家事件驱动中,除了Farallon和Paulson偏并购套利,其他4家主要做困境投资 (Distressed)2家类PE策略:Elliott,TCI2家涉足固定收益:Och Ziff,Farallon3家多策略(multi-manager):SAC, Millennium, Brevan 这几家都类似MOM或prop trading管理模式,用优胜劣汰的方法从交易员抓取alpha,并不过度依靠某一个明星基金经理、交易员或模型。某种意义上来说,也许管理模式更重于交易理念核心理念是价值投资的13家:Citadel, Baupost, 3家Tiger Cubs, 2家PE等纯价值投资的只有 Baupost 1家,Baupost 的基金经理 Seth 其实比 Buffett 更纯粹,只做二级市场;后者横跨一、二级市场,类似PE5家涉及量化:但核心思想是量化,或量化比重高的大概只有DE Shaw, Millennium 2家,而且后者更偏 multi-manager管理模式。共11家自成立以来,费后收益总和超过目前的管理规模。2016:补充一下:2016年的第19名Tudor是Soros的好友,也是宏观对冲基金代表,擅长使用技术分析,并在Virginia大学教授技术分析。Soros的奇书《Alchemy of Finance》的序为Tudor所作。Tudor Investment 的2017年业绩不理想,进行了业务重组,关掉了由助理CIO,Andrew Bound和Aadarsh Malde管理的多策略(multi-manager)宏观基金Discretionary Macro基金,全部转入Tudor亲自管理的旗舰基金,也是多策略(multi-manager)基金,Tudor BVI。2016年的第20名Two Sigma的David Siegel曾是DE Shaw (擅长量化)的Chief Information Officer和Tudor (擅长宏观)的Chief Technology Officer —— 不知Two Sigma的明星产品系统化宏观(systematic macro)是否和他的经历有渊源。Two Sigma并不是传说中的纯粹的量化基金,而是涉及宏观、量化、alpha-capture,被动投资(risk premia),相对价值/固收,另类收益/房地产,能源、PE、风险投资等业务。和Citadel一样,他们的高频交易业务在卖方Two Sigma Securities部门。2、价值投资驱动上行今年的排行榜,价值投资为核心理念的显著上行,并且数量提升。由于宏观的 Tudor (discretionary macro)和 Two Sigma (systematic macro) 被 Egerton (价值、选股型macro)和 TCI (价值、事件驱动、PE)挤出,核心理念是价值投资的基金增加到13家:分别是 Citadel, Baupost, 3家Tiger Cubs, 2家PE等。偏量化的基金中,2016年第5的 Citadel 和第3的 DE Shaw 位置互换。二者实际有本质区别,Citadel 虽然是系统化,其实和大多数价格驱动的量化有一定区别,Citadel 是系统化价值投资,系统化是一种辅助工具。就这一点,我曾和朋友、前 Citadel Global Equity 部门的 Equity Derivatives 投资经理,量旗投资的CIO,全宇全总探讨过。如下:我:全总,Citadel 内部 systematic比重大,还是价值大?全:他们主要部分的起点都是价值基本面,但是最后都是要systematic化我:明白。可以理解成 内核价值 工具量化 的模式吧?全:准确地说,核心理念是系统化,这也是Ken (Citadel CEO)的第一个要求,目前主要业务是系统化基本面投资,以及系统化进入传统业务,比如期权做市,Citadel用3年做到市场第一。我:我看 Rothschild 把 Citadel 归入 Systematic了。全:Citadel 如机器一样运行,把内核的价值,系统化的实现。我:Citadel会去一线调研数据吗?全:是的,非常的深入。我:这么利害!那磨合的工程也很大了?全:是的,但是Ken的格局大,非常坚持,所以可以落实。不过Citadel的子基金 tactical trading fund 更系统化和偏量化 —— 量化为主,基本面为辅。但是 Citadel 公司的核心还是,深入基本面,系统化地实现基本面价值的收益。我:一线调研得不少人力吧?全:是的。Citadel 的 global equity 研究员就是有150-200人。 Commodities部门基本面研究员也有30号人以上。我:这么多! 那Citadel的 Alpha Leaugue (Citadel的alpha-capture业务名称)业务线有多少外部投顾呢? 据我了解,Two Sigma有3000个外部投顾,Marshall Wace 2000, GSA 100。全:Citadel的alpha-capture投顾有180-200左右。我:(震惊)GSA(Alpha-Capture基金之一)才100个投顾……全:公司的发展理念不一样。我:学习了。全:我是Citadel和Two Sigma模式的实践者。还需要补充一下,国内一般认为Citadel和Two Sigma是量化代表,因为二者都擅长高频,这其实是个巨大的误解。因为他们的高频业务都在 Citadel Secrities 和 Two Sigma Securities,其实是券商部门(卖方)做市商业务 —— 不在对冲基金(买方)业务线内。高频做市在国外大部分算在券商卖方业务,比如Virtu —— 他们越来越像交易所,和交易所竞争;少部分归属投行自营(prop trading)或自营交易公司。3、宏观2极分化:价值上行 交易型下行2016年,排名19和20的宏观基金代表, Tudor (人工宏观)和 Two Sigma (系统化宏观) 在2017年被 Egerton (价值、选股型宏观)和 TCI挤出。这样宏观策略由2016年的10家半降低到2017年的9家半。我猜测,这样的局面,主要由于:前老虎基金的小虎群(Tiger cubs)为首的选股型宏观,其实运用的是价值投资方法,结合了宏观的自上而下,实际交易频率低,持仓比量化集中,交易频率比量化低,而且2017年股市整体稳定向上,没有黑天鹅或大幅波动,所以业绩稳定;而交易型宏观(Tudor)和量化宏观(Two Sigma)由于持仓分散,交易频率高,高度依赖波动率的提升,实际等于做多波动率 —— 对这种策略,2017年最大的黑天鹅是没有黑天鹅……由于我个人使用系统化宏观策略,这里分享一些个人体会:在2017年,宏观策略明显受制于对个股alpha深挖不够,另外某些个别股票或板块的小趋势形成了宏观大趋势 —— 类似我们之前探讨过的分形(Fractal),比如云计算、Bitcoin,手机升级换代和物联网对芯片的刺激;但由于对基本面深挖不够,错过了一些收益风险比更高的建仓时机。所以我们也把提高基本面分析比重纳入未来的规划;在2017年,确实有一些流畅的大趋势,比如法国大选,军工,FAMNG,电商对传统商业的挤压…… 这类稳定性高的机会确实容易用自上而下 系统化抓到,但由于系统化宏观要求分散投资,所以利润很难快速提升,不能快速进入自我加强的“反身”效应局面;在2017年,如果抛开价值投资的话,其实科技股之类的行情非常流畅,还是很容易被CTA量化系统抓到,但如果一定要用自上而下或宏观基本面的方法过滤,又会错失不少机会;我们认为2017年市场波动率下跌的原因之一,是ETF持续扩张,吞噬市场流动性,造成波动性衰减。但是,对于2018年,如我们之前预测、事实也正在发生:波动率放大,黑天鹅事件增多,这种环境天然利于全球宏观策略,包括交易型和系统化型。根据今年2月的HSBC对冲基金数据,在2月中全球市场动荡,波动率暴涨中,宏观策略的表现明显优于股票多/空和量化CTA。从最近10年来看,Tiger系的自上而下 自下而上,强调价值投资的宏观派,和Two Sigma为首的系统化宏观(AUM500亿美金)、以及同时接受价值投资和量化信号(但价值占绝对核心,而且强调一线调研)的新秀 Pharo (AUM100亿美金)发展稳健、迅猛,势头强过早起先行者Soros, Tudor —— 但我认为分化原因不一定完全因为理念或技术,也许和管理模式、公司文化有关。另外,根据Credit Suisse, HFRI, Research Affiliates, Prisma等机构研究,宏观对冲具备抗黑天鹅,优化FOF投资组合的Sharpe, Skewness, Beta的功效。在美股估值的CAPE值历史新高,地缘政治冲突加剧,各国央行开始收紧流动性的大背景下,从资产配置的角度,交易型和系统化型宏观策略的配置价值升高。4、Tiger cubs (小虎群)占3/20由于新秀 Egerton (价值、选股型宏观)的加入,LCH Top 20榜上,加上Lone Pine和 Viking,老虎基金家族(Tiger cubs)实际已经占据了3个席位。这3家的规模或收益总和,实际高于排名第1,2的BridgeWater和Soros;3家总规模572亿美金,大于Soros的270亿,小于BW的1199亿;但盈利能力,3家费后盈利679亿,大于BW的497亿和Soros的439亿。而且3家Tiger cubs分别成立于1997,1999,1995,比BW(1975)和Soros(1973)晚了20年。我们前面详细介绍过老虎基金的创始人Julian Robertson,此处不再赘述。详见:无冕之王 Julian Robertson (修订版)Julian Robertson旗下的小虎群据估计总管理规模2500亿美金,比2个BW还大。从Julian Robertson 的老虎基金,我们尝试寻找一些成长经验:有核心的投资理念:价值投资宏观对冲框架,自上而下 自下而上教练、培养人才。无为而治,没有员工守则,让员工自学 (VS BW的Principal,和系统化管理,工业化基金管理)学习能力强通过人才的优胜劣汰,策略进化(传统左侧交易的价值,到成长、宏观)下面的表格,是根据个人的思考,比较的几位大师(不分高下,纯粹为总结经验之用):5、11/20家,自成立以来,费后收益总和超过目前的管理规模另外我们发现,在Top20中,共11家自成立以来,费后收益总和超过目前的管理规模,其中8家是全球宏观策略。11家分别是:SorosCitadelLone PineDE ShawVikingAppaloosaSACMoorePaulsonBrevanCaxton当然,这个数据过于粗糙,并不科学,比如Tudor历史上峰值是2015年时的140亿美金,如今只有当年一半。6、欧美价值投资和A股的本质区别最后,补充一下,虽然榜上有13家使用价值投资,但我认为他们的价值投资和A股有很大不同,主要因为:A股没有做空机制、退市机制,A股市场无法完成优胜劣汰,企业寿命短,但劣质企业无法顺畅做空,外加涨跌停板,T 0限制,A股流动性容易受到操控,A股法制和做空机制不健全,价值驱动的并购套利,维权投资者,类P/E等无法在国内使用。综合来说,两边土壤不同,欧美市场基于优胜劣汰,A股市场还停留在制度化地劣币驱逐良币,可供选择的价值投资标的相对稀缺。附:金融时报新闻(来源LCH)版权声明:部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者联系我们。联系方式:010-65983413。 名胜小诗(很美!)。

韩亚飞2019-02-23 16:19:02

这个世界上最幸福的事,莫过于逼了n次婚,在连你自己都觉得这辈子大概没指望能结婚了的情况下,你未婚妻主动向你求婚了,还连婚礼都准备好了,迁西2家企业荣登2018年度中国钢铁品牌榜环渤海新闻网消息 (顾大鹏 付彩虹)近日,由中国冶金报社举办的2018年度中国钢铁品牌榜发布,迁西2家企业榜上有名。其中,河北津西钢铁集团荣膺2018年度十大优秀钢铁品牌,河北瑞兆激光再制造技术股份有限公司荣膺2018年度中国钢铁装备技术品牌供应商。津西集团自2003年以来,连续14年跻身中国企业500强,是全国三大H型钢生产基地之一,型钢产量、销量和出口量连续多年位列全国首位。瑞兆公司是全国最大的机电再制造技术服务企业,其特有的激光熔覆技术多年来为客户节约直接成本10.6亿元,为国家节约16万吨金属资源,节约18万吨煤。公司成立11年来,先后攻克38项技术难题,获得20项发明专利。 大调研|省法院党组书记、院长韩德洋到铜仁市两级法院调研指导工作。”萨巴蒂诺点头。

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